如果说我们正处在各大债务漩涡之中。那么，中小房企应该首当其冲。阿里上架的各类房源资产包，有不少就来自于破产的中小房企。

阿里拍卖曾一次性上线10套位于南京市六合区横梁镇山东路51号雨花石文化园的房产；也上线了常熟市新茂轻纺城的32套房源；今年9月还一次上线了杭州中泰9套住宅。中小型房企相继破产，规模房企资金链断裂，还有“五条红线”紧随其后。

因资金链断裂而走向破产的还不止中小房企，楼市调控、金融政策不断收紧的大背景下，很多采取高杠杆策略的规模房企纷纷陷入危机，如今身陷泥潭的既有五洲国际、银亿、三盛宏业等小型房企，亦有福晟、泰禾这样高杠杆的中大型房企。

这说的是债务漩涡中的企业，而另一种杠杆则体现在我们普通人身上。

去年8月，第一财经对23个重点城市的杠杆率进行了梳理。

根据《中国证券报》报道，目前平台拍卖（变卖）房源挂牌量为1342850套。年内截至12月14日的房源为272979套，2015年同期为87879套，5年时间增幅超三倍。

5年3倍？房源规模为何扩张如此之快？

笔者认为，一方面是由于金融监管收紧、效率提升，使得很多违约债务抵押物能通过司法拍卖，比以往更快速地进入市场流通。



但另一方面则是很多企业、个人甚至是城市正面临着高杠杆带来的债务风险。而法拍房则是这些债务带来的直接结果。

据《21世纪经济报道》的报道，经央行数据测算，2020年贷款核销金额达12180亿元，较2019年同比增长15%，创有记录以来新高。同时，核销金额也是2018年以来连续三年超过1万亿元。2018年、2019年分别为10151亿元、10551亿元。

核销，就是银行按规定将呆账贷款或贷款损失予以核销的一种制度。这个数据意味着不良贷款正在大幅增多。2020年8月，银保监会主席郭树清接受媒体采访时表示，“我们持续加大了不良贷款处置力度，今年（2020年）全年 预计银行业要处置3.4万亿元，去年（2019年）是2.3万亿元。明年的处置力度会更大，因为更多的贷款延期，明年才暴露出来，所以要把新的问题和老的 问题结合起来，一起处置，当然我们更要控制好新增贷款的质量。”

3.4万亿的不良贷款！这些不良贷款又集中在哪里？其中又有多少流向了楼市呢？笔者不能妄自揣测，不过去年郭树清曾一再表示，“房地产是最大的灰犀牛”。其中深意，值得玩味。